الاكتتاب العام الأولي لشركة CIRSA المملوكة لـ Blackstone بقيمة 2.5 مليار يورو
19.08.2025
تستهدف بلاكستون تقييمًا بقيمة 2.5 مليار يورو للاكتتاب العام الأولي (IPO) لمجموعة الألعاب الإسبانية التابعة لها CIRSA، حيث تستعد الشركة للإدراج في بورصة مدريد اعتبارًا من 9 يوليو.
يمثل الاكتتاب العام الأولي علامة فارقة رئيسية للمشغل المملوك لشركة بلاكستون، حيث من المقرر أيضًا أن تبدأ الأسهم في التداول في بورصات برشلونة وفالنسيا وبلباو. تم تأجيل الإدراج، الذي كان مقررًا في الأصل في الربيع، بسبب عدم الاستقرار في السوق العالمية.
يتضمن العرض إصدارًا أوليًا لـ 26.67 مليون سهم جديد، بهدف جمع 400 مليون يورو من رأس المال الجديد. سيتم استخدام 375 مليون يورو من هذا المبلغ لتعزيز الهيكل الرأسمالي لشركة CIRSA، وتقليل الرافعة المالية، ودعم استراتيجية نمو الشركة عبر أسواق البيع بالتجزئة والرقمية في إسبانيا وأمريكا اللاتينية.
سيتم استخدام عرض ثانوي بقيمة 53 مليون يورو لتغطية الالتزامات الضريبية وتكاليف إعادة الهيكلة المرتبطة بحصص الإدارة. بعد الاكتتاب العام الأولي، سيحتفظ المديرون التنفيذيون والموظفون الحاليون والسابقون في CIRSA بشكل جماعي بحوالي 4٪ من رأس مال الشركة.
استعدادًا للإدراج، أصدرت CIRSA بنجاح سندات مضمونة رئيسية بقيمة 600 مليون يورو في مايو. تم استخدام العائدات لإعادة تمويل 306 ملايين يورو من الديون المستحقة في عام 2025، مع تخصيص المبلغ المتبقي البالغ 280 مليون يورو لتحسين الميزانية وتعديل السيولة.
حققت إعادة الهيكلة هذه فوائد واضحة، حيث خفضت CIRSA نسبة صافي الرافعة المالية من 3.8x إلى 3.4x الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك - مما عزز جاذبيتها للمستثمرين المؤسسيين. في عام 2024، حققت المجموعة إيرادات بقيمة 2.15 مليار يورو و 699 مليون يورو في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، مدفوعة بموقعها المهيمن في قاعات الألعاب الإسبانية والتوسع في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية.
يمثل الاكتتاب العام الأولي حدثًا مهمًا لتحقيق الدخل لشركة بلاكستون، التي استحوذت على CIRSA في عام 2018 وقادت منذ ذلك الحين تحولًا تشغيليًا وجغرافيًا للشركة. والجدير بالذكر أن بلاكستون لن تبيع أيًا من أسهمها في هذا العرض الأولي، واختارت بدلاً من ذلك دخولًا مدروسًا مصممًا لاختبار شهية المستثمرين.
يأتي الإدراج وسط نشاط متزايد في قطاع الألعاب في أوروبا، حيث تسعى Novomatic و Lottomatica أيضًا إلى استراتيجيات سوق رأس المال. بالنسبة لبلاكستون، قد يشير طرح CIRSA إلى بداية خروج أوسع من محفظة الألعاب الخاصة بها، حيث تشير التقارير إلى أن الشركة تستعد لبيع حصتها المتبقية في Lottomatica.